Eierskap · Finansielle tall · Verdivurdering

VARD GROUP AS

Org.nr 980100820 Aksjeselskap (AS) Ålesund Stiftet 1998 Aktiv

Til selskapet

Omsetning 2024 10,2 mrd. kr

Driftsresultat −358,3 mill. kr

Egenkapital 387,6 mill. kr

Stiftet 1998

Ansatte 844

Aksjekapital 26,8 mill. kr

Oversikt Detaljer Regnskap Nøkkeltall Roller og eiere Organisasjon Kunngjøringer

Estimert selskapsverdi

4,1 mrd. kr

LavMidtestimatHøy

469,0 mill. kr 469,0 mill. kr – 6,6 mrd. kr 6,6 mrd. kr

Basert på årsregnskap for 2024 (regnskapsperiode til 2024-12-31). Estimert verdiintervall utledet deterministisk fra offentlige regnskapstall — ikke et investeringsråd eller en markedspris.

VARD GROUP AS

org.nr 980100820

VERDIVURDERT

Verdigrunnlag · 2024

Substansverdi

387,6 mill. kr

Avkastning

–

Syntetisert estimat

4,1 mrd. kr

Konfidens: Lav 6 av 10 metoder

01 · Grunnlag

Hva driver verdien

Publisert verdiestimat er en robust, bransjejustert syntese av 4 verdsettelsesmetoder. Midtestimatet vekter substansmetoder (bokført egenkapital, P/B) mot inntjenings- og markedsmetoder (avkastningsverdi, meravkastning, EPV, P/E, EV-multipler, DCF) etter næring; lav og høy speiler spredningen mellom metodene (20.–80-persentil). EBIT normalisert over 1 år / 18 % avkastningskrav. Bransjerelativ verdi vises som uavhengig kontroll og inngår ikke i syntesen.

Risikojustert intervall (Altman Z''-sone «Svak»): 328,3 mill. kr – 8,6 mrd. kr. Svakere finansiell helse gir bredere intervall.

Substansverdi

387,6 mill. kr

Avkastningsverdi

–

02 · Interaktiv

Regn på verdien selv

Hva-hvis · ikke publisert estimat

Juster forutsetningene og se hvordan verdien endrer seg. Utgangspunktet er de publiserte tallene over.

Avkastningskrav–

10 %35 %

Vekt inntjening vs. substans–

Kun substansKun inntjening

Hva-hvis-verdi

–

Avkastningsverdi–

Substansverdi387,6 mill. kr

03 · Metoder

Alle verdsettelsesmetoder

Hver metode vises med verdi, formel og innsatstall. Metodene som forankrer det publiserte intervallet er uthevet.

Publisert intervall Forankrer

Syntetisert verdiestimat

4,1 mrd. kr

Midtestimat = bransjevektet blanding av substans- og inntjeningsfamiliens medianverdier; lav/høy fra spredningen mellom metodene.

Lav469.0 mill. kr

Midtestimat4.1 mrd. kr

Høy6.6 mrd. kr

Robust syntese av alle tilgjengelige metoder under. Bransjerelativ verdi vises som uavhengig kontroll og inngår ikke.

Substansverdi Tilgjengelig

Substansverdi (bokført egenkapital)

387,6 mill. kr

Verdi = bokført egenkapital fra siste årsregnskap.

Egenkapital387.6 mill. kr

Naturlig gulv for verdien. Negativ egenkapital flagges og brukes ikke i intervallet.

Inntjeningsverdi Ikke tilgj.

Avkastningsverdi (kapitalisert inntjening)

Ikke tilgjengelig

Verdi = normalisert driftsresultat ÷ avkastningskrav.

Normalisert EBIT−358.3 mill. kr

Avkastningskrav18.0%

År i normalisering1

Klassisk norsk SMB-metode. Vektet snitt av de siste årenes driftsresultat.

Inntjeningsverdi Ikke tilgj.

Meravkastningsverdi

Ikke tilgjengelig

Verdi = egenkapital + (normalisert EBIT − rimelig avkastning på eiendeler × eiendeler) ÷ avkastningskrav.

Egenkapital (substans)387.6 mill. kr

Normalisert EBIT−358.3 mill. kr

Totale eiendeler16.8 mrd. kr

Rimelig avk. på eiendeler7.0%

Avkastningskrav18.0%

Norsk SMB-standard (meravkastningsmetode): substansverdi pluss kapitalisert inntjening utover en normal avkastning på eiendelene. Krever positiv egenkapital og inntjening.

Inntjeningsverdi Ikke tilgj.

Inntjeningsevneverdi (EPV)

Ikke tilgjengelig

Verdi = normalisert NOPAT ÷ avkastningskrav (WACC), uten vekst.

Normalisert EBIT−358.3 mill. kr

Skattesats22.0%

NOPAT−279.5 mill. kr

Avkastningskrav (WACC)18.0%

Konservativt anker (Greenwald): dagens inntjeningsevne kapitalisert uten vekst, mellom bokført egenkapital og DCF.

Markedsmetode Tilgjengelig

P/E (resultatmultippel)

4,4 mrd. kr

Verdi = P/E × årsresultat × (1 − illikviditetsrabatt).

P/E-multippel16.0×

Årsresultat364.8 mill. kr

Illikviditetsrabatt25.0%

Egenkapitalmultippel – ingen gjeldsbro nødvendig. Bransjemultipler fra ekstern referanse.

Markedsmetode Tilgjengelig

P/B (bokverdimultippel)

523,3 mill. kr

Verdi = P/B × egenkapital × (1 − illikviditetsrabatt).

P/B-multippel1.8×

Egenkapital387.6 mill. kr

Egenkapitalmultippel basert på bokført egenkapital.

Markedsmetode Ikke tilgj.

EV/EBIT

Ikke tilgjengelig

Egenkapitalverdi = EV/EBIT × driftsresultat − netto gjeld, med rabatt.

EV/EBIT-multippel11.0×

Driftsresultat−358.3 mill. kr

Netto gjeld50.0 mill. kr

Netto gjeld tilnærmet med langsiktig gjeld – broen er omtrentlig.

Markedsmetode Tilgjengelig

EV/Sales (omsetningsmultippel)

9,9 mrd. kr

Egenkapitalverdi = EV/Sales × omsetning − netto gjeld, med rabatt.

EV/Sales-multippel1.3×

Omsetning10.2 mrd. kr

Netto gjeld50.0 mill. kr

Nyttig for selskaper som går med underskudd. Netto gjeld tilnærmet med langsiktig gjeld – broen er omtrentlig.

Relativ Tilgjengelig

Bransjerelativ verdi

4,0 mrd. kr

Verdi = medianens omsetningsmultippel i bransje- og størrelsesgruppen × omsetning.

Omsetning10.2 mrd. kr

Antall i sammenligningsgruppe150

Relativ prising mot faktiske bransjekolleger i vårt eget datasett.

04 · Helse & bransje

Finansiell helse og bransjekontekst

Altman Z''-score: -2,86 Svak

Z'' er en distansescore for finansiell risiko beregnet fra arbeidskapital, opptjent egenkapital, driftsresultat og soliditet. Over 2,6 regnes som solid, 1,1–2,6 som gråsone, under 1,1 som svakt. Scoren påvirker bredden på verdiintervallet, ikke selve midtestimatet.

Bransjerelativ verdi

4,0 mrd. kr

Sammenligningsgruppe

150 selskaper · Industri, over 1 mrd. i omsetning · persentil 53,0 %

Konsern

Konsernverdi NAV – gjennomlysning

NAV legger kun til merverdien hver eierandel har over bokført verdi, for å unngå dobbelttelling i konsern.

NAV inkl. datterselskaper

4,6 mrd. kr

Frittstående verdi

4,1 mrd. kr

Merverdi fra eierandeler

452,9 mill. kr

DatterselskapEierandelBidrag til NAV

VARD ELECTRO AS ↗ 100,0 % 290,5 mill. kr

VARD INTERIORS AS ↗ 100,0 % 79,8 mill. kr

SEAONICS AS ↗ 100,0 % 67,7 mill. kr

VARD DESIGN AS ↗ 100,0 % 14,0 mill. kr

ÅKP AS ↗ 2,4 % 897 000 kr

PROTOMORE KUNNSKAPSPARK AS ↗ 1,4 % 255 000 kr

ULSTEIN GROUP ASA ↗ 0,0 % 9 000 kr

MØREAKSEN AS ↗ 0,3 % 3 000 kr

HAMNSUNDSAMBANDET AS ↗ 5,3 % −201 kr

KRISTIANSUND OG NORDMØRE NÆRINGSFORENING AS ↗ 0,3 % −2 000 kr

HAREID FASTLANDSAMBAND AS ↗ 2,1 % −23 000 kr

AUKRA OVERNATTING AS ↗ 39,0 % −184 000 kr

05 · Eierskap

Eierposter anslått verdi

Anslått verdi av hver eierpost = eierandel × midtestimat. Konsernstrukturer kan gi dobbelttelling; se konsernverdi (NAV) over.

EierEierandelAnslått verdi av post

VARD HOLDINGS LTD 100,0 % 4,1 mrd. kr

Metode & forbehold

Slik leser du estimatet

Dette er et estimert verdiintervall basert på offentlige regnskapstall — ikke et investeringsråd, en kredittvurdering eller en markedspris. Alle tall utledes deterministisk fra innsendte årsregnskap; en levende beregner kan vise «hva-hvis»-tall som ikke er publiserte estimater.

Selskaper i konkurs, under avvikling eller tvangsavvikling får en statusmerknad i stedet for en verdi. Utdaterte regnskap merkes før verdien.

← Tilbake til VARD GROUP AS

Sporbarhet

Parameterversjonproto-5

Multippelkildedamodaran-europe-2024-02

Regnskapskilde2026-06-13T22:43:20Z

Beregnet2026-07-04T15:18:08Z

KildeBrønnøysund