Eierskap · Finansielle tall · Verdivurdering

CONSTRUCTIO AS

Org.nr 912592677 Aksjeselskap (AS) Kongsvinger Stiftet 2013 Aktiv

Til selskapet

Driftsresultat −925 000 kr

Egenkapital 2,5 mrd. kr

Stiftet 2013

Aksjekapital 6,0 mill. kr

Oversikt Detaljer Regnskap Nøkkeltall Roller og eiere Organisasjon Kunngjøringer

Estimert selskapsverdi

3,2 mrd. kr

LavMidtestimatHøy

2,3 mrd. kr 2,3 mrd. kr – 4,4 mrd. kr 4,4 mrd. kr

Basert på årsregnskap for 2024 (regnskapsperiode til 2024-12-31). Estimert verdiintervall utledet deterministisk fra offentlige regnskapstall — ikke et investeringsråd eller en markedspris.

CONSTRUCTIO AS

org.nr 912592677

VERDIVURDERT

Verdigrunnlag · 2024

Substansverdi

2,5 mrd. kr

Avkastning

–

Syntetisert estimat

3,2 mrd. kr

Konfidens: Lav 4 av 10 metoder

01 · Grunnlag

Hva driver verdien

Publisert verdiestimat er en robust, bransjejustert syntese av 3 verdsettelsesmetoder. Midtestimatet vekter substansmetoder (bokført egenkapital, P/B) mot inntjenings- og markedsmetoder (avkastningsverdi, meravkastning, EPV, P/E, EV-multipler, DCF) etter næring; lav og høy speiler spredningen mellom metodene (20.–80-persentil). EBIT normalisert over 1 år / 13 % avkastningskrav. Bransjerelativ verdi vises som uavhengig kontroll og inngår ikke i syntesen.

Substansverdi

2,5 mrd. kr

Avkastningsverdi

–

02 · Interaktiv

Regn på verdien selv

Hva-hvis · ikke publisert estimat

Juster forutsetningene og se hvordan verdien endrer seg. Utgangspunktet er de publiserte tallene over.

Avkastningskrav–

10 %35 %

Vekt inntjening vs. substans–

Kun substansKun inntjening

Hva-hvis-verdi

–

Avkastningsverdi–

Substansverdi2,5 mrd. kr

03 · Metoder

Alle verdsettelsesmetoder

Hver metode vises med verdi, formel og innsatstall. Metodene som forankrer det publiserte intervallet er uthevet.

Publisert intervall Forankrer

Syntetisert verdiestimat

3,2 mrd. kr

Midtestimat = bransjevektet blanding av substans- og inntjeningsfamiliens medianverdier; lav/høy fra spredningen mellom metodene.

Lav2.3 mrd. kr

Midtestimat3.2 mrd. kr

Høy4.4 mrd. kr

Robust syntese av alle tilgjengelige metoder under. Bransjerelativ verdi vises som uavhengig kontroll og inngår ikke.

Substansverdi Tilgjengelig

Substansverdi (bokført egenkapital)

2,5 mrd. kr

Verdi = bokført egenkapital fra siste årsregnskap.

Egenkapital2.5 mrd. kr

Naturlig gulv for verdien. Negativ egenkapital flagges og brukes ikke i intervallet.

Inntjeningsverdi Ikke tilgj.

Avkastningsverdi (kapitalisert inntjening)

Ikke tilgjengelig

Verdi = normalisert driftsresultat ÷ avkastningskrav.

Normalisert EBIT−925 000 kr

Avkastningskrav13.0%

År i normalisering1

Klassisk norsk SMB-metode. Vektet snitt av de siste årenes driftsresultat.

Inntjeningsverdi Ikke tilgj.

Meravkastningsverdi

Ikke tilgjengelig

Verdi = egenkapital + (normalisert EBIT − rimelig avkastning på eiendeler × eiendeler) ÷ avkastningskrav.

Egenkapital (substans)2.5 mrd. kr

Normalisert EBIT−925 000 kr

Totale eiendeler2.8 mrd. kr

Rimelig avk. på eiendeler5.0%

Avkastningskrav13.0%

Norsk SMB-standard (meravkastningsmetode): substansverdi pluss kapitalisert inntjening utover en normal avkastning på eiendelene. Krever positiv egenkapital og inntjening.

Inntjeningsverdi Ikke tilgj.

Inntjeningsevneverdi (EPV)

Ikke tilgjengelig

Verdi = normalisert NOPAT ÷ avkastningskrav (WACC), uten vekst.

Normalisert EBIT−925 000 kr

Skattesats22.0%

NOPAT−722 000 kr

Avkastningskrav (WACC)13.0%

Konservativt anker (Greenwald): dagens inntjeningsevne kapitalisert uten vekst, mellom bokført egenkapital og DCF.

Markedsmetode Tilgjengelig

P/E (resultatmultippel)

5,7 mrd. kr

Verdi = P/E × årsresultat × (1 − illikviditetsrabatt).

P/E-multippel20.0×

Årsresultat381.5 mill. kr

Illikviditetsrabatt25.0%

Egenkapitalmultippel – ingen gjeldsbro nødvendig. Bransjemultipler fra ekstern referanse.

Markedsmetode Tilgjengelig

P/B (bokverdimultippel)

2,1 mrd. kr

Verdi = P/B × egenkapital × (1 − illikviditetsrabatt).

P/B-multippel1.1×

Egenkapital2.5 mrd. kr

Egenkapitalmultippel basert på bokført egenkapital.

Markedsmetode Ikke tilgj.

EV/EBIT

Ikke tilgjengelig

Egenkapitalverdi = EV/EBIT × driftsresultat − netto gjeld, med rabatt.

EV/EBIT-multippel18.0×

Driftsresultat−925 000 kr

Netto gjeld30.0 mill. kr

Netto gjeld tilnærmet med langsiktig gjeld – broen er omtrentlig.

Markedsmetode Ikke tilgj.

EV/Sales (omsetningsmultippel)

Ikke tilgjengelig

Egenkapitalverdi = EV/Sales × omsetning − netto gjeld, med rabatt.

EV/Sales-multippel8.0×

Omsetning–

Netto gjeld30.0 mill. kr

Nyttig for selskaper som går med underskudd. Netto gjeld tilnærmet med langsiktig gjeld – broen er omtrentlig.

Relativ Ikke tilgj.

Bransjerelativ verdi

Ikke tilgjengelig

Verdi = medianens omsetningsmultippel i bransje- og størrelsesgruppen × omsetning.

Omsetning–

Antall i sammenligningsgruppe7

Relativ prising mot faktiske bransjekolleger i vårt eget datasett.

04 · Helse & bransje

Finansiell helse og bransjekontekst

Altman Z''-score: 15,73 Solid

Z'' er en distansescore for finansiell risiko beregnet fra arbeidskapital, opptjent egenkapital, driftsresultat og soliditet. Over 2,6 regnes som solid, 1,1–2,6 som gråsone, under 1,1 som svakt. Scoren påvirker bredden på verdiintervallet, ikke selve midtestimatet.

Konsern

Konsernverdi NAV – gjennomlysning

NAV legger kun til merverdien hver eierandel har over bokført verdi, for å unngå dobbelttelling i konsern.

NAV inkl. datterselskaper

3,7 mrd. kr

Frittstående verdi

3,2 mrd. kr

Merverdi fra eierandeler

586,5 mill. kr

DatterselskapEierandelBidrag til NAV

AF GRUPPEN ASA ↗ 13,9 % 403,9 mill. kr

SCANMUDRING HOLDING AS ↗ 17,8 % 155,7 mill. kr

SPLEISMARK HANDEL AS ↗ 50,0 % 81,9 mill. kr

GUNNAR HOLTH GRUSFORRETNING AS ↗ 98,5 % 32,1 mill. kr

GHG EIENDOM AS ↗ 100,0 % 11,2 mill. kr

AXXELERATOR CAPITAL AS ↗ 3,6 % 11,0 mill. kr

SPLEISMARK NÆRING AS ↗ 33,3 % 9,8 mill. kr

KB GRUPPEN EIENDOM AS ↗ 42,7 % 7,2 mill. kr

KØBENHAVN KONTORBYGG II AS ↗ 9,0 % 1,1 mill. kr

KB GRUPPEN AS ↗ 36,5 % 1,0 mill. kr

DOKFLYT AS ↗ 3,0 % 245 000 kr

KONGSVINGER FOTBALL INVEST AS ↗ 50,0 % 233 000 kr

VIKING SPV AS ↗ 20,0 % 686 kr

KONGSVINGER SENTRUMSHOTELL AS ↗ 33,0 % −129 000 kr

LOGCAP HOLDING II AS ↗ 0,0 % −165 000 kr

VIXEL AS ↗ 4,9 % −436 000 kr

CORE EQUITY FUND I AS ↗ 2,5 % −1,5 mill. kr

BEWI ASA ↗ 0,5 % −4,1 mill. kr

SPLEISMARK AS ↗ 20,0 % −5,1 mill. kr

AKH GRUPPEN AS ↗ 1,1 % −9,7 mill. kr

05 · Eierskap

Eierposter anslått verdi

Anslått verdi av hver eierpost = eierandel × midtestimat. Konsernstrukturer kan gi dobbelttelling; se konsernverdi (NAV) over.

EierEierandelAnslått verdi av post

FREDRIK HOLTH ↗ 33,3 % 1,1 mrd. kr

KRISTIAN HOLTH ↗ 33,3 % 1,1 mrd. kr

GREY SWAN AS ↗ 11,7 % 369,7 mill. kr

FLYGIND INVEST AS ↗ 11,7 % 369,7 mill. kr

ROY GUNNAR HOLTH ↗ 9,9 % 313,9 mill. kr

Metode & forbehold

Slik leser du estimatet

Dette er et estimert verdiintervall basert på offentlige regnskapstall — ikke et investeringsråd, en kredittvurdering eller en markedspris. Alle tall utledes deterministisk fra innsendte årsregnskap; en levende beregner kan vise «hva-hvis»-tall som ikke er publiserte estimater.

Selskaper i konkurs, under avvikling eller tvangsavvikling får en statusmerknad i stedet for en verdi. Utdaterte regnskap merkes før verdien.

← Tilbake til CONSTRUCTIO AS

Sporbarhet

Parameterversjonproto-5

Multippelkildedamodaran-europe-2024-02

Regnskapskilde2026-06-13T19:45:01Z

Beregnet2026-07-04T15:18:08Z

KildeBrønnøysund