Eierskap · Finansielle tall · Verdivurdering

TEMA EIENDOM AS

Org.nr 910854887 Aksjeselskap (AS) Gjøvik Stiftet 1960 Aktiv

Til selskapet

Omsetning 2025 208,0 mill. kr

Driftsresultat 127,2 mill. kr

Egenkapital 968,5 mill. kr

Stiftet 1960

Ansatte 19

Aksjekapital 31,4 mill. kr

Oversikt Detaljer Regnskap Nøkkeltall Roller og eiere Organisasjon Kunngjøringer

Estimert selskapsverdi

907,4 mill. kr

LavMidtestimatHøy

791,8 mill. kr 791,8 mill. kr – 1,1 mrd. kr 1,1 mrd. kr

Basert på årsregnskap for 2025 (regnskapsperiode til 2025-12-31). Estimert verdiintervall utledet deterministisk fra offentlige regnskapstall — ikke et investeringsråd eller en markedspris.

TEMA EIENDOM AS

org.nr 910854887

VERDIVURDERT

Verdigrunnlag · 2025

Substansverdi

968,5 mill. kr

Avkastning

978,3 mill. kr

Syntetisert estimat

907,4 mill. kr

Konfidens: Middels 8 av 10 metoder

01 · Grunnlag

Hva driver verdien

Publisert verdiestimat er en robust, bransjejustert syntese av 5 verdsettelsesmetoder. Midtestimatet vekter substansmetoder (bokført egenkapital, P/B) mot inntjenings- og markedsmetoder (avkastningsverdi, meravkastning, EPV, P/E, EV-multipler, DCF) etter næring; lav og høy speiler spredningen mellom metodene (20.–80-persentil). EBIT normalisert over 1 år / 13 % avkastningskrav. Bransjerelativ verdi vises som uavhengig kontroll og inngår ikke i syntesen.

Substansverdi

968,5 mill. kr

Avkastningsverdi

978,3 mill. kr

02 · Interaktiv

Regn på verdien selv

Hva-hvis · ikke publisert estimat

Juster forutsetningene og se hvordan verdien endrer seg. Utgangspunktet er de publiserte tallene over.

Avkastningskrav–

10 %35 %

Vekt inntjening vs. substans–

Kun substansKun inntjening

Hva-hvis-verdi

–

Avkastningsverdi–

Substansverdi968,5 mill. kr

03 · Metoder

Alle verdsettelsesmetoder

Hver metode vises med verdi, formel og innsatstall. Metodene som forankrer det publiserte intervallet er uthevet.

Publisert intervall Forankrer

Syntetisert verdiestimat

907,4 mill. kr

Midtestimat = bransjevektet blanding av substans- og inntjeningsfamiliens medianverdier; lav/høy fra spredningen mellom metodene.

Lav791.8 mill. kr

Midtestimat907.4 mill. kr

Høy1.1 mrd. kr

Robust syntese av alle tilgjengelige metoder under. Bransjerelativ verdi vises som uavhengig kontroll og inngår ikke.

Substansverdi Tilgjengelig

Substansverdi (bokført egenkapital)

968,5 mill. kr

Verdi = bokført egenkapital fra siste årsregnskap.

Egenkapital968.5 mill. kr

Naturlig gulv for verdien. Negativ egenkapital flagges og brukes ikke i intervallet.

Inntjeningsverdi Tilgjengelig

Avkastningsverdi (kapitalisert inntjening)

978,3 mill. kr

Verdi = normalisert driftsresultat ÷ avkastningskrav.

Normalisert EBIT127.2 mill. kr

Avkastningskrav13.0%

År i normalisering1

Klassisk norsk SMB-metode. Vektet snitt av de siste årenes driftsresultat.

Inntjeningsverdi Tilgjengelig

Meravkastningsverdi

−10,7 mill. kr

Verdi = egenkapital + (normalisert EBIT − rimelig avkastning på eiendeler × eiendeler) ÷ avkastningskrav.

Egenkapital (substans)968.5 mill. kr

Normalisert EBIT127.2 mill. kr

Totale eiendeler5.1 mrd. kr

Rimelig avk. på eiendeler5.0%

Avkastningskrav13.0%

Norsk SMB-standard (meravkastningsmetode): substansverdi pluss kapitalisert inntjening utover en normal avkastning på eiendelene. Krever positiv egenkapital og inntjening.

Inntjeningsverdi Tilgjengelig

Inntjeningsevneverdi (EPV)

763,1 mill. kr

Verdi = normalisert NOPAT ÷ avkastningskrav (WACC), uten vekst.

Normalisert EBIT127.2 mill. kr

Skattesats22.0%

NOPAT99.2 mill. kr

Avkastningskrav (WACC)13.0%

Konservativt anker (Greenwald): dagens inntjeningsevne kapitalisert uten vekst, mellom bokført egenkapital og DCF.

Markedsmetode Tilgjengelig

P/E (resultatmultippel)

1,4 mrd. kr

Verdi = P/E × årsresultat × (1 − illikviditetsrabatt).

P/E-multippel20.0×

Årsresultat94.1 mill. kr

Illikviditetsrabatt25.0%

Egenkapitalmultippel – ingen gjeldsbro nødvendig. Bransjemultipler fra ekstern referanse.

Markedsmetode Tilgjengelig

P/B (bokverdimultippel)

799,0 mill. kr

Verdi = P/B × egenkapital × (1 − illikviditetsrabatt).

P/B-multippel1.1×

Egenkapital968.5 mill. kr

Egenkapitalmultippel basert på bokført egenkapital.

Markedsmetode Ikke tilgj.

EV/EBIT

Ikke tilgjengelig

Egenkapitalverdi = EV/EBIT × driftsresultat − netto gjeld, med rabatt.

EV/EBIT-multippel18.0×

Driftsresultat127.2 mill. kr

Netto gjeld3.7 mrd. kr

Netto gjeld tilnærmet med langsiktig gjeld – broen er omtrentlig.

Markedsmetode Ikke tilgj.

EV/Sales (omsetningsmultippel)

Ikke tilgjengelig

Egenkapitalverdi = EV/Sales × omsetning − netto gjeld, med rabatt.

EV/Sales-multippel8.0×

Omsetning208.0 mill. kr

Netto gjeld3.7 mrd. kr

Nyttig for selskaper som går med underskudd. Netto gjeld tilnærmet med langsiktig gjeld – broen er omtrentlig.

Relativ Tilgjengelig

Bransjerelativ verdi

156,3 mill. kr

Verdi = medianens omsetningsmultippel i bransje- og størrelsesgruppen × omsetning.

Omsetning208.0 mill. kr

Antall i sammenligningsgruppe71

Relativ prising mot faktiske bransjekolleger i vårt eget datasett.

04 · Helse & bransje

Finansiell helse og bransjekontekst

Altman Z''-score: 4,43 Solid

Z'' er en distansescore for finansiell risiko beregnet fra arbeidskapital, opptjent egenkapital, driftsresultat og soliditet. Over 2,6 regnes som solid, 1,1–2,6 som gråsone, under 1,1 som svakt. Scoren påvirker bredden på verdiintervallet, ikke selve midtestimatet.

Bransjerelativ verdi

156,3 mill. kr

Sammenligningsgruppe

71 selskaper · Omsetning og drift av fast eiendom, 100 mill.–1 mrd. i omsetning · persentil 77,1 %

Konsern

Konsernverdi NAV – gjennomlysning

NAV legger kun til merverdien hver eierandel har over bokført verdi, for å unngå dobbelttelling i konsern.

NAV inkl. datterselskaper

1,0 mrd. kr

Frittstående verdi

907,4 mill. kr

Merverdi fra eierandeler

142,6 mill. kr

DatterselskapEierandelBidrag til NAV

TEMA NÆRINGSBYGG AS ↗ 100,0 % 139,1 mill. kr

MØLLA SENTER AS ↗ 100,0 % 5,9 mill. kr

TEMA UTVIKLING AS ↗ 100,0 % 5,5 mill. kr

LANDBRUKSVEGEN 3 A/B AS ↗ 100,0 % 3,2 mill. kr

SIGURD ØSTLIENSVEG 3 AS ↗ 100,0 % 3,1 mill. kr

LENAGATA 32 AS ↗ 100,0 % 3,0 mill. kr

HAUGGATA 2 LENA AS ↗ 100,0 % 2,6 mill. kr

ROALD AMUNDSENSVEG 1 B AS ↗ 100,0 % 2,5 mill. kr

STORGATA 123 DOKKA AS ↗ 100,0 % 2,3 mill. kr

STORGATA 23 GJØVIK AS ↗ 100,0 % 2,3 mill. kr

SKULEVEGEN 7 LEIRA AS ↗ 100,0 % 2,2 mill. kr

DISENSTRANDVEGEN 2 HAMAR AS ↗ 100,0 % 2,1 mill. kr

JON SUNDS VEG 18 ELVERUM AS ↗ 100,0 % 1,5 mill. kr

PARADISVEGEN 2 AS ↗ 100,0 % 1,4 mill. kr

LØTEN NÆRINGSPARK AS ↗ 100,0 % 1,2 mill. kr

BRUGATA 17 BRUMUNDDAL AS ↗ 100,0 % 1,2 mill. kr

MAUSETVEGEN 30 AS ↗ 100,0 % 1,0 mill. kr

TORGGATA 73 HAMAR AS ↗ 100,0 % 963 000 kr

STOLVSTADLIA UTVIKLING AS ↗ 100,0 % 883 000 kr

VALLEVEGEN 16-18 AS ↗ 100,0 % 807 000 kr

05 · Eierskap

Eierposter anslått verdi

Anslått verdi av hver eierpost = eierandel × midtestimat. Konsernstrukturer kan gi dobbelttelling; se konsernverdi (NAV) over.

EierEierandelAnslått verdi av post

Skattum Eiendom A/S ↗ 25,2 % 228,6 mill. kr

JOHS OLSEN EIENDOM AS ↗ 9,3 % 84,5 mill. kr

LIDO AS ↗ 3,7 % 34,0 mill. kr

TFR INVEST AS ↗ 2,7 % 24,1 mill. kr

SIAK AS ↗ 2,5 % 22,7 mill. kr

KEY AS ↗ 1,9 % 17,5 mill. kr

BERNT EINAR TORGERHAGEN ↗ 1,8 % 16,4 mill. kr

TEMA EIENDOM AS ↗ 1,8 % 16,0 mill. kr

KASPER AS ↗ 1,7 % 15,7 mill. kr

HVEEM INVEST AS ↗ 1,6 % 14,9 mill. kr

HANNE TORGERHAGEN ↗ 1,6 % 14,1 mill. kr

SVA EIE AS ↗ 1,5 % 13,8 mill. kr

DAG.S AS ↗ 1,3 % 11,9 mill. kr

JESSICA INVEST AS ↗ 1,1 % 10,0 mill. kr

HS EIE AS ↗ 1,1 % 9,7 mill. kr

AS PETER AAS ↗ 1,1 % 9,6 mill. kr

ARKO INVEST AS ↗ 1,0 % 9,0 mill. kr

E AFSETH HOLDING AS ↗ 1,0 % 8,8 mill. kr

AXEL KROGVIG ↗ 0,9 % 8,4 mill. kr

EVA FLAGSTAD ↗ 0,9 % 8,1 mill. kr

Metode & forbehold

Slik leser du estimatet

Dette er et estimert verdiintervall basert på offentlige regnskapstall — ikke et investeringsråd, en kredittvurdering eller en markedspris. Alle tall utledes deterministisk fra innsendte årsregnskap; en levende beregner kan vise «hva-hvis»-tall som ikke er publiserte estimater.

Selskaper i konkurs, under avvikling eller tvangsavvikling får en statusmerknad i stedet for en verdi. Utdaterte regnskap merkes før verdien.

← Tilbake til TEMA EIENDOM AS

Sporbarhet

Parameterversjonproto-5

Multippelkildedamodaran-europe-2024-02

Regnskapskilde2026-06-13T19:31:33Z

Beregnet2026-07-04T15:18:08Z

KildeBrønnøysund