Eierskap · Finansielle tall · Verdivurdering

BORGSTEIN AS

Org.nr 824783802 Aksjeselskap (AS) Ulstein Stiftet 2020 Aktiv

Til selskapet

Omsetning 2024 61,5 mill. kr

Driftsresultat 31,4 mill. kr

Egenkapital 788,4 mill. kr

Stiftet 2020

Ansatte 12

Aksjekapital 9,1 mill. kr

Oversikt Detaljer Regnskap Nøkkeltall Roller og eiere Organisasjon Kunngjøringer

Estimert selskapsverdi

593,2 mill. kr

LavMidtestimatHøy

186,4 mill. kr 186,4 mill. kr – 733,2 mill. kr 733,2 mill. kr

Basert på årsregnskap for 2024 (regnskapsperiode til 2024-12-31). Estimert verdiintervall utledet deterministisk fra offentlige regnskapstall — ikke et investeringsråd eller en markedspris.

BORGSTEIN AS

org.nr 824783802

VERDIVURDERT

Verdigrunnlag · 2024

Substansverdi

788,4 mill. kr

Avkastning

241,3 mill. kr

Syntetisert estimat

593,2 mill. kr

Konfidens: Middels 10 av 10 metoder

01 · Grunnlag

Hva driver verdien

Publisert verdiestimat er en robust, bransjejustert syntese av 8 verdsettelsesmetoder. Midtestimatet vekter substansmetoder (bokført egenkapital, P/B) mot inntjenings- og markedsmetoder (avkastningsverdi, meravkastning, EPV, P/E, EV-multipler, DCF) etter næring; lav og høy speiler spredningen mellom metodene (20.–80-persentil). EBIT normalisert over 1 år / 13 % avkastningskrav. Bransjerelativ verdi vises som uavhengig kontroll og inngår ikke i syntesen.

Substansverdi

788,4 mill. kr

Avkastningsverdi

241,3 mill. kr

02 · Interaktiv

Regn på verdien selv

Hva-hvis · ikke publisert estimat

Juster forutsetningene og se hvordan verdien endrer seg. Utgangspunktet er de publiserte tallene over.

Avkastningskrav–

10 %35 %

Vekt inntjening vs. substans–

Kun substansKun inntjening

Hva-hvis-verdi

–

Avkastningsverdi–

Substansverdi788,4 mill. kr

03 · Metoder

Alle verdsettelsesmetoder

Hver metode vises med verdi, formel og innsatstall. Metodene som forankrer det publiserte intervallet er uthevet.

Publisert intervall Forankrer

Syntetisert verdiestimat

593,2 mill. kr

Midtestimat = bransjevektet blanding av substans- og inntjeningsfamiliens medianverdier; lav/høy fra spredningen mellom metodene.

Lav186.4 mill. kr

Midtestimat593.2 mill. kr

Høy733.2 mill. kr

Robust syntese av alle tilgjengelige metoder under. Bransjerelativ verdi vises som uavhengig kontroll og inngår ikke.

Substansverdi Tilgjengelig

Substansverdi (bokført egenkapital)

788,4 mill. kr

Verdi = bokført egenkapital fra siste årsregnskap.

Egenkapital788.4 mill. kr

Naturlig gulv for verdien. Negativ egenkapital flagges og brukes ikke i intervallet.

Inntjeningsverdi Tilgjengelig

Avkastningsverdi (kapitalisert inntjening)

241,3 mill. kr

Verdi = normalisert driftsresultat ÷ avkastningskrav.

Normalisert EBIT31.4 mill. kr

Avkastningskrav13.0%

År i normalisering1

Klassisk norsk SMB-metode. Vektet snitt av de siste årenes driftsresultat.

Inntjeningsverdi Tilgjengelig

Meravkastningsverdi

586,9 mill. kr

Verdi = egenkapital + (normalisert EBIT − rimelig avkastning på eiendeler × eiendeler) ÷ avkastningskrav.

Egenkapital (substans)788.4 mill. kr

Normalisert EBIT31.4 mill. kr

Totale eiendeler1.2 mrd. kr

Rimelig avk. på eiendeler5.0%

Avkastningskrav13.0%

Norsk SMB-standard (meravkastningsmetode): substansverdi pluss kapitalisert inntjening utover en normal avkastning på eiendelene. Krever positiv egenkapital og inntjening.

Inntjeningsverdi Tilgjengelig

Inntjeningsevneverdi (EPV)

188,2 mill. kr

Verdi = normalisert NOPAT ÷ avkastningskrav (WACC), uten vekst.

Normalisert EBIT31.4 mill. kr

Skattesats22.0%

NOPAT24.5 mill. kr

Avkastningskrav (WACC)13.0%

Konservativt anker (Greenwald): dagens inntjeningsevne kapitalisert uten vekst, mellom bokført egenkapital og DCF.

Markedsmetode Tilgjengelig

P/E (resultatmultippel)

926,4 mill. kr

Verdi = P/E × årsresultat × (1 − illikviditetsrabatt).

P/E-multippel20.0×

Årsresultat61.8 mill. kr

Illikviditetsrabatt25.0%

Egenkapitalmultippel – ingen gjeldsbro nødvendig. Bransjemultipler fra ekstern referanse.

Markedsmetode Tilgjengelig

P/B (bokverdimultippel)

650,4 mill. kr

Verdi = P/B × egenkapital × (1 − illikviditetsrabatt).

P/B-multippel1.1×

Egenkapital788.4 mill. kr

Egenkapitalmultippel basert på bokført egenkapital.

Markedsmetode Tilgjengelig

EV/EBIT

185,2 mill. kr

Egenkapitalverdi = EV/EBIT × driftsresultat − netto gjeld, med rabatt.

EV/EBIT-multippel18.0×

Driftsresultat31.4 mill. kr

Netto gjeld317.8 mill. kr

Netto gjeld tilnærmet med langsiktig gjeld – broen er omtrentlig.

Markedsmetode Tilgjengelig

EV/Sales (omsetningsmultippel)

130,4 mill. kr

Egenkapitalverdi = EV/Sales × omsetning − netto gjeld, med rabatt.

EV/Sales-multippel8.0×

Omsetning61.5 mill. kr

Netto gjeld317.8 mill. kr

Nyttig for selskaper som går med underskudd. Netto gjeld tilnærmet med langsiktig gjeld – broen er omtrentlig.

Relativ Tilgjengelig

Bransjerelativ verdi

111,6 mill. kr

Verdi = medianens omsetningsmultippel i bransje- og størrelsesgruppen × omsetning.

Omsetning61.5 mill. kr

Antall i sammenligningsgruppe3964

Relativ prising mot faktiske bransjekolleger i vårt eget datasett.

04 · Helse & bransje

Finansiell helse og bransjekontekst

Altman Z''-score: 3,82 Solid

Z'' er en distansescore for finansiell risiko beregnet fra arbeidskapital, opptjent egenkapital, driftsresultat og soliditet. Over 2,6 regnes som solid, 1,1–2,6 som gråsone, under 1,1 som svakt. Scoren påvirker bredden på verdiintervallet, ikke selve midtestimatet.

Bransjerelativ verdi

111,6 mill. kr

Sammenligningsgruppe

3964 selskaper · Omsetning og drift av fast eiendom, 10–100 mill. i omsetning · persentil 94,6 %

Konsern

Konsernverdi NAV – gjennomlysning

NAV legger kun til merverdien hver eierandel har over bokført verdi, for å unngå dobbelttelling i konsern.

NAV inkl. datterselskaper

632,8 mill. kr

Frittstående verdi

593,2 mill. kr

Merverdi fra eierandeler

39,5 mill. kr

DatterselskapEierandelBidrag til NAV

ISLAND OFFSHORE MANAGEMENT AS ↗ 50,0 % 147,2 mill. kr

ISLAND OFFSHORE SHIPPING AS ↗ 100,0 % 56,5 mill. kr

ULSTEIN GROUP ASA ↗ 0,2 % 2,1 mill. kr

ULMATEC EIENDOM AS ↗ 30,0 % 472 000 kr

SUNNMØRE GOLF AS ↗ 4,8 % 15 000 kr

NORDIC HALIBUT AS ↗ 0,0 % −3 000 kr

NORSK FJORDSENTER AS ↗ 0,2 % −3 000 kr

ULSTEIN HOTELL AS ↗ 1,0 % −84 000 kr

ULSTEINVIK MARINA AS ↗ 100,0 % −274 000 kr

ULSTEINVIK UTVIKLING AS ↗ 32,1 % −725 000 kr

BORGSTEIN INVEST AS ↗ 100,0 % −1,8 mill. kr

SNEINGEN AS ↗ 31,0 % −2,6 mill. kr

BORGSTEIN SKIPSINVEST AS ↗ 100,0 % −161,2 mill. kr

05 · Eierskap

Eierposter anslått verdi

Anslått verdi av hver eierpost = eierandel × midtestimat. Konsernstrukturer kan gi dobbelttelling; se konsernverdi (NAV) over.

EierEierandelAnslått verdi av post

EXCALIBUR AS ↗ 20,0 % 118,6 mill. kr

KNIVEN INVEST AS ↗ 20,0 % 118,6 mill. kr

REITEN AS ↗ 20,0 % 118,6 mill. kr

MIMAR BORGSTEIN AS ↗ 20,0 % 118,6 mill. kr

HENNA INVEST AS ↗ 20,0 % 118,6 mill. kr

Metode & forbehold

Slik leser du estimatet

Dette er et estimert verdiintervall basert på offentlige regnskapstall — ikke et investeringsråd, en kredittvurdering eller en markedspris. Alle tall utledes deterministisk fra innsendte årsregnskap; en levende beregner kan vise «hva-hvis»-tall som ikke er publiserte estimater.

Selskaper i konkurs, under avvikling eller tvangsavvikling får en statusmerknad i stedet for en verdi. Utdaterte regnskap merkes før verdien.

← Tilbake til BORGSTEIN AS

Sporbarhet

Parameterversjonproto-5

Multippelkildedamodaran-europe-2024-02

Regnskapskilde2026-06-13T19:04:41Z

Beregnet2026-07-04T15:18:08Z

KildeBrønnøysund